Для чего нужны индексы

Описание семейства индексов. Аудиторию, которой было бы интересно и полезно воспользоваться таким продуктом, как индексы ПИФов, можно условно разделить на три основных группы:

1. Профессиональные участники рынка коллективных инвестиций, сами управляющие компании. При этом они могут использовать семейство как для внутренней аналитики, так и для работы с клиентами, сравнения результаты собственного управления с усредненными результатами в целом по рынку.

2. Инвесторы. В этой группе существует разделение на более и менее профессиональную категории. К первой относятся, например, НПФ, которые возможно уже в ближайшее время смогут инвестировать резервы в ПИФы. Во вторую категорию можно отнести большую часть частных пайщиков ? физических лиц, которые решились доверить свои сбережения управляющим компания. Так или иначе оперируя индексами семейства можно легко сравнить динамику того или иного ПИФа с агрегированным показателем, отражающим усредненную картину рынка.

3. В третью группу входят все заинтересованные лица, которым по тем или иным причинам интересно представлять тенденции рынка коллективных инвестиций. Для макроэкономического анализа семейство индексов RUIF предоставляет широкие возможности как по выявлению тенденций рынка коллективных инвестиций в целом, так и для сравнения этого рынка, например с отдельными секторами фондового рынка.

Возможная польза от использования таким индикатором делает актуальной работу с индексами самой широкой аудитории. Однако, молодость рынка и отсутствие таких индикаторов до данного момента усложняет пользование новым семейством индексов. Поэтому ниже изложены основные характеристики индексов и особенности их поведения.

В линейке индексов RUIF «Национальное Рейтинговое Агентство» приступило к расчету следующих трех видов индексов:

1. ценовой не взвешенный, обозначаемый RUIF,
2. ценовой взвешенный по СЧА, обозначаемый RUIF-W,
3. и индекс СЧА, обозначаемый как RUIF-A.

Все три индекса рассчитываются по всем открытым фондам, но кроме индексов, рассчитанных по всем отрытым фондам, по такой же методологии рассчитываются индексы отдельно для ПИФов акций, облигаций и смешанных инвестиций.

Общие характеристики индексов. Индекс ценовой не взвешенный позволяет оценить изменение стоимости пая в среднем по рынку. В этом случае размер фонда не имеет значения и каждый из ПИФов, показатель которого учтен в индексе, влияет на изменение показателя в равной степени со всеми остальными фондами. Это позволяет оценить общую картину происходящих изменений. Например, при падении рынка акций интересные результаты дает сравнение между собой индексов RUIF-T, RUIF-B и RUIF-S. В такой ситуации, сравнение RUIF-T и RUIF-S показывает влияние ПИФов акций на индекс, рассчитанный по всем ПИФам, т.е. тем самым можно оценить устойчивость самого рынка ПИФов. При этом сравнение динамики RUIF-B и RUIF-S отражает насколько вложения в ПИФы облигаций смогли сгладить общую негативную ситуацию и помогли сохранить вложения, и действительно наблюдалась ли такая тенденция.

Индекс ценовой, взвешенный по СЧА, отражает в первую очередь тенденции изменения стоимости пая средних и крупных фондов. Вес, исчисляемый СЧА, позволяет дифференцировать фонды по объему, вложенных в них средств. Такая методология была выбрана с целью отражения картины рынка с точки зрения ее более устойчивой части и позволяет нивелировать резкие и, возможно, спекулятивные изменения стоимости пая мелких фондов. Соответственно, так же как и в случае с индексами RUIF, этот индекс, рассчитанный по разным группам фондов, дает возможность сравнивать между собой, прибыльность различных видов инвестирования и отслеживать общие тенденции рынка. Однако, при таком анализе выводы, сделанные на основе этого индекса позволят оценить наиболее устойчивую его часть рынка ПИФов.

Сравнение индексов взвешенных и не взвешенных позволяет выявлять спекулятивные тенденции и сравнить динамику каждого отдельного фонда с усредненным показателем по рынку. При этом сравнение показателей конкретного фонда с не взвешенным индексом такой же группы фондов сопоставляет его со средним по рынку показателем, а сравнение с не взвешенным ? отражает его динамику на фоне наиболее крупных фондов.

Индекс СЧА представляет интерес в первую очередь для профессионального сообщества и, в большей степени, рассчитан на внутреннее пользование. Интерес представляет возможности оценки динамики притока денег на рынок и их движения. С его помощью, косвенно возможно оценить объем привлеченных или ушедших с рынка денег. Правильный вывод о тенденциях рынка и причинах изменения индекса поможет сделать сравнение значения индекса с изменением объема СЧА в тот же период. Однако для инвестора менее искушенного в нюансах рынка этот индекс позволит хотя бы усмотреть общие тенденции происходящего и оценить, как, например, рост фондового рынка отразился на динамике рынка коллективных инвестиций и сделать выводы о популярности рынка коллективных инвестиций на данный момент.

Индексы преследуют цель в первую очередь помочь всем заинтересованным лицам разобраться в тенденциях рынка. Анализ изменения значений делает возможным, во-первых, оценку тенденций в целом на рынке, и, во-вторых, дает инструмент для сравнения каждого фонда в отдельности, как с общим индексом, так и с индексами по отдельным видам ПИФов. Кроме того, сравнение индекса ПИФов акций и индекса ПИФов облигаций предоставляет возможность сравнивать перспективы вложений в тот или вид фондов.